美元理财真那么“美”？普通人跟风换汇并不可取

　　温州网讯5月6日周五亚市早盘人民币兑美元即期汇率微升，因美元指数连续反弹，人民币中间价则是上演“三连跌”，3日累计跌幅近1%，进一步刷新5周低位。美元最近的强劲走势也反映到了理财市场上，近日银率网发布的最新统计数据显示，2016年一季度人民币与外币理财产品收益走势分化明显，人民币非结构性理财产品平均预期收益率下跌0.31%，跌至4.04%，而外币理财产品平均预期收益率则反弹至1.93%，累计上涨0.29%。这“一跌一涨”让有些人动起了拿人民币换美元理财的念头，甚至一部分对美元没有直接需求的市民也开始对美元动了“凡心”。那么，拿人民币换成美元去投资真能赚钱吗？

　　有投资者跟风换了美元理财

　　银率网分析师闫自杰表示：“从去年下半年开始，债市、股市、汇市等资本市场波动的影响不断发酵，资产端的整体风险上升，优质资产的议价能力提高，加上目前低利率的环境，银行理财资金想要在市场上寻找到高投资回报率的稳健资产项目越来越难，收益下行不可避免。”与此同时，外币产品收益强势反弹主要归功于美元产品，美元产品发行量在外币产品中的占比超过75%，其收益走势直接影响外币产品收益整体走势。在美元加息和国内避险需求的综合影响下，美元产品热度持续升温，收益不断走高。

　　兴业银行温州分行理财师孙茹茹表示：“在人民币理财产品景气度下行的情况下，外币理财开始受到越来越多投资者的青睐和关注。外币理财产品除了产品本身的预期收益外，还受汇率因素影响，汇率的走势又受到国际市场政治及经济因素影响，因此投资币种的选择比较关键。”从上周主要币种理财产品的平均预期收益看，美元产品平均预期年化收益率为1.93%，欧元产品平均预期年化收益率为0.65%，英镑产品平均预期年化收益率为0.7%。

　　近日，记者走访多家银行网点发现，办理外汇业务的人挺多，有换汇去旅游的，有换汇给在国外留学的子女当生活费的，其中也有换汇理财的。市民周女士说：“近日，在手机银行上查询到的人民币理财产品的年化收益率跌到了3.8%、3.9%……真是一月不如一月了，没办法，只好换换投资渠道。”她还说，虽然她不懂外币理财，但听身边的人说，这个现在比较看好，就想买点试试。

　　记者查询了一下某国有银行的手机银行客户端，该行推出的一款350天期限的美元理财产品预期年化收益率为2.0%；一款189天期限的欧元理财产品预期年化收益率为1.00%。另外一家股份制银行给出的一款一年期美元理财产品的预期年化收益率则高达2.3%，而且购买金额达到20万美元的还可享受高一些的差别化收益。据业内人表示，这些外币理财产品基本上属于保守型或者稳健型产品，一般购买外币理财产品的投资者以购买长期产品居多，毕竟汇率一直会在变，外币理财产品买短期不一定能赚到钱。

　　汇率的变化

　　非普通人可以预测

　　尽管不少投资者考虑换汇之后在国内进行理财，希望借助美元等外币的升值空间赚取利益回报，但这可不是打保票的事儿。

　　相较于人民币理财，很多人对外币理财并不熟悉。据了解。目前外币理财主要包括定期存款、外币理财产品以及QDII型基金等。其中，定期存款和外币理财产品比较适合普通投资者。但是，有理财师表示，从中长期来看，美元理财产品的平均收益水平会逐步走高，但整体幅度相对有限。以半年期理财产品来做比较，美元理财产品和同期人民币产品年化收益相差近3个百分点，也就是说，半年内人民币兑美元贬值超过3%，这一笔投资才划算，否则这半年投资美元理财产品同投资人民币理财产品相比是亏损的。而且汇率因素对投资效益的影响有很强的不确定性。比如2014年，人民币兑美元贬值约3%，如果将人民币兑换美元后进行存款等保本理财，合成后的收益率也是低于同期人民币的任何保本理财产品的收益率。2015年，人民币兑美元贬值幅度为4%～4.5%，美元的境内存款利率约为1%，这样一来，兑换美元进行境内保本投资的收益率在5%～5.5%之间，与同期人民币理财产品的平均收益率也仅是相当。历史上一年最大的贬值幅度是5%左右，不过在银行换汇，不论是人民币换美元，还是再把美元换回人民币，这过程中都存在汇率点差，两者相加后的差额在0.5%左右。因此，拿人民币换美元理财，理论上最高年收益率只剩下4.5%。

　　农行国际部外币理财师许晓春表示：“对于普通投资者来说，兑换美元后的投资渠道比较单一，主要是外币存款和理财产品，其收益率都很难高于同期人民币存款和理财产品，只有美元升值空间大于人民币和美元理财的收益率，兑换美元并投资美元理财才合算。”她建议，未来对外币有使用需求的客户，可以买点外币理财产品，这样外币账户中的外币不会闲置，而且还可以通过购买理财产品来实现保值增值。对于没有外币实际需求的市民，没有必要一窝蜂去换汇，还是要理性投资。

　　有业内人士表示，有投资者听说美元强势就去跟风换汇，实际上都没明白自己到底能赚到多少钱，也没意识到这里的风险也并不小。因为汇率的变化受诸多因素影响，不是普通人可以预测得到，盲目去换汇投资亏损的概率会非常高。

　　-延伸阅读

　　日元“非理性”升值后果会怎样？

　　近一段时间以来，日元汇率大幅走强。5月3日，日元对美元汇率一度飙升至18个月来的高点105.53。截至5月5日，日元对美元汇率已从18个月高点回落至107.22，日元涨势稍作停顿。数据显示，在刚刚过去的4月，日元对美元汇率劲升5%。而在过去6个月中，日元对美元汇率的涨幅超过15%。

　　自今年2月以来，日元与原油价格一道出现“惊天逆转”，对几乎所有货币都在大幅升值，但这并不符合日元的“避险属性”，法国外贸银行首席经济学家Patrick Artus认为，这波日元升值是“非理性”的。Artus表示，原油价格上升对日本经济非常不利，因为日本是能源进口大国，尤其自核电设施关闭以后。而原油价格反弹对欧元来说是好事，因为原油出口国会增加欧元资产的投资，但日元的升值相当令人费解。再说，日本的基础货币供给注定将大幅增加，且日本的国内机构投资者已经成为了日元债券的抛售方，并且正在增持外币资产以求提高收益。

　　如果不是日本央行在持续购买，国内投资者的抛售将推升长期利率。日本央行是绝不会允许长期利率走高的，这意味着，只要国内投资者多元化自己的投资组合并抛售日元计价的债券，央行就不得不接盘这些债券。所以实际上日本央行已经丧失了对货币供给的控制能力，而且，这一情况会越来越严重。无限的货币增加加上国内投资者的资产转移，最终绝不会让日元升值，而应该是贬值。

　　对今年日元的大幅升值现象，不少经济学家都表达过疑惑。例如野村证券首席经济学家辜朝明认为，理论上，日本央行应该出手打压强势日元，但却没有。而日本坐视日元升值的唯一理由就是没有得到美国的“同意”。九州证券首席经济学家邓海清认为，日元升值与美债收益率下降有关，即“美债-日元”套利终止，所以日元升值也属于一种“被避险”。□本报综合